Alexandre
Espirito Santo
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JULHO
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AGOSTO
DE
2008 – R E V I S T A D A E S P M
Ð
00 01 02 03 04 05 06 07 08
18%
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90
80
70
60
EUA- Índicede preçosde Imóveis
(gráfico 4)
FONTE: Bloomberg
Grande parte dessas foi destinada
à aquisição de títulos do tesouro
americano, o que provocou ainda
mais quedas de taxas de juros, ex-
pandindo a liqüidez a níveis nunca
experimentadosnahistória,partepor
meiodos fundossoberanos formados
por essas reservas. A globalização
traz, portanto, uma mudança de
paradigmaeconômico,umavezque
paísesemergentespassamafinanciar
os países ricos. O problema é que,
como defendem os monetaristas,
moeda em excesso, misturada à
desajustesfiscais, irácausar inflação
em algummomento.
A corrente da felicidade começa
a se desfazer a partir de 2007
quando, nos Estados Unidos, o se-
tor imobiliário começa a enfrentar
sérios problemas. Há um excesso
de oferta de imóveis, tanto novos
quantousados, oqueocasionauma
por valorizar o câmbio em vários
países, o que colaborou para o
controle da inflaçãomundial.
Nessa nova era de economia glo-
bal, os BRICs começam a ganhar
importância, inclusive porque pas-
sam a acumular, face aos enormes
superávitscomerciais, significativos
saldos em reservas internacionais:
BRIC
s
BRASIL com
USD
200
bilhões
RÚSSIA com
USD
500
bilhões
ÍNDIA com
USD
300
bilhões
CHINA com
USD
1,8
trilhão
Ð
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